<nav id="m0g2k"></nav>
  • <bdo id="m0g2k"></bdo>
    首頁 > 財經 > 正文

    東方雨虹董事長李衛國400億目標“爽約”投資者

    2023年04月21日 11:21
    已有 人瀏覽
    來源:中華網山東

    核心觀點:“防水茅”東方雨虹業績暴雷,上市以來首次出現負增長,高增長急劇轉向。在公司業績承壓的財年,一邊是董事長“盲目”給投資者高估業績預期,另一邊是高管精準減持。事實上,公司近年的業績增長質量似乎也不高,在行業需求遇冷之際,不斷通過應收款推高營收規模,現金流卻在急劇下滑。隨著下游客戶地產相繼暴雷,公司超百億元的應收款是否也埋雷?

    近日,東方雨虹公布2022年業績,業績表現可謂上市以來最差,自上市以來首次出現負增長。

    2022年年報顯示,公司實現營業總收入312.14億元,同比減少2.26%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.2億元,同比減少49.57%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為18.03億元,同比減少53.39%。

    上市以來首次負增長丟了業績失了質量?

    公司是一家集防水材料研發、制造、銷售及施工服務于一體的防水系統服務商,主要產品包括建筑防水材料、非織造布、建筑節能材料、特種砂漿等。其核心基本盤位防水材料、防水工程等業務。2022年公司防水材料銷售收入占比達到76.83%,同比下滑5.91%。

    來源:公告

    根據wind數據,公司營收自上市以來,由2008年的7.12億元增加至2021年的319.3億元,增長了超40倍;歸母凈利潤由2008年的0.44億元增加至2021年的42.05億元,增長了超90倍。

    需要指出的是,受益地產紅利,業績曾一直呈現出持續增長態勢,大部分時間呈現出兩位數增長。公司由此也被市場冠于“防水茅”的稱號。然而,2022年公司首次出現負增長,營收負增長,營業利潤大幅下降。

    來源:wind

    對于業績下滑,一方面營收端受下游需求減弱沖擊,另一方面原材料漲價成本端承壓。

    公司為轉嫁成本,采取提價措施。據悉,2021年一年,東方雨虹就先后4次上調價格,分別于3月15日、5月20日、9月8日、11月15日上調部分主營產品價格。2022年3月,東方雨虹再次發布漲價公告,宣布自3月16日起公司部分主營產品價格進行上調,其中,瀝青卷材上調15%-20%、高分子卷材上調約10%、聚氨酯涂料上調約20%、水性涂料上調約20%、瀝青涂料上調約20%。

    然而,公司提價似乎并未挽回業績頹勢,但是公司卻被曝出產品質量問題及亂收費問題。值得注意的是,黑貓投訴頻繁出現公司收費亂象等投訴。

    來源:黑貓投訴

    此外,公司因產品抽檢不合格被監管通報。2022年9月19日,北京市房山區市場監督管理局官網,近日抽查的15批次涂料膠粘劑產品中有6批次不合格。其中,東方雨虹生產的J101彩色全效型加固劑(墻地通用),抽檢不合格,遭北京市場監管局通報。

    值得一提的是,公司的毛利率近年持續下滑。公司毛利率創下近10年新低,2022年降至為25.77%。

    百億應收款埋雷?

    據悉,2011年基建增速放緩,公司大力開發地產大客戶。2007年公司前瞻性地與萬科合作并于2009年進入萬科集采名單,2011年萬科成為公司第一大客戶,建立穩固合作關系。恒大、龍湖、華夏幸福等頭部地產商均為其客戶。

    2020年末“三道紅線”的提出加劇房地產行業供給端收緊,地產下行疊加疫情反復,房地產需求低迷。國家統計局數據顯示,2022年中國房地產銷售額13.33萬億,同比下降26.7%,銷售面積13.58億平方米,比上年下降24.3%,均創下近6年來的新低。

    在如此大背景下,公司相關信用政策似乎較為寬松,公司近年應收款呈現出持續增長態勢。公司的應收款由2018年的60.58億元上漲至2022年的113.87億元。

    2022年增長應收款增速卻遠高于營收增速。換言之,公司或通過激進的信用政策換來的營收規模,其營收增長質量有待提升。鷹眼預警顯示,2022年報告期內,公司應收賬款較期初增長24.13%,營業收入同比增長-2.26%,應收賬款增速高于營業收入增速。值得一提的是,公司的現金流也在急劇惡化,2022年東方雨虹的經營現金流同比下滑84.11%。

    來源:鷹眼預警

    隨著近年房企暴雷,地產上下游產業鏈也受牽連,相關產業鏈公司也對相關資產進行資產減值計提。然而,東方雨虹的應收賬款壞賬計提政策似乎較為寬松。

    2022年報告期末,公司應收款賬面余額為120.41億元,壞賬計提為11.63億元,壞賬計提比例為9.66%。需要指出的是,公司對于抵債資產壞賬計提比例較低,以2022年客戶一為例,其壞賬計提比例僅為5.73%。

    來源:公告

    公司對于地產計提壞賬比例不盡相同。2021年年報顯示,公司對于華夏幸福的壞賬計提為80%,而對于恒大地產等客戶壞賬計提比例僅為5.31%。公司應收恒大款項超過3.5億元,其因采取了以房抵債方式故對其壞賬計提比例較低。那公司的壞賬計提是否充分呢?

    需要指出的是,自恒大地產危機爆發以來,有的企業對于恒大壞賬計提比例并不低。根據公開資料顯示,索菲亞用以房抵債的方式,以其持有恒大的商業承兌匯票共計約3.52億元作為預付款購買等值的恒大集團及其附屬公司的房產。但2021年末索菲亞對截至當年底該預付購房款的可收回價值進行了分析評估后,計提減值準備合計約2.37億元,計提比例達67.33%。

    至此,讓人疑惑的是,公司壞賬計提比例是否充分?相關房產客戶應收款占比究竟多大?這些或都是投資者需要重點關注的風險點。

    董事長李衛國400億目標落空高管卻精準減持

    在下游需求疲軟的大背景下,公司卻給出2022年營收高達400億元的業績目標,該業績目標較上一年增長超25%。

    2022年4月22日,東方雨虹召開了2022年首場業績說明會。東方雨虹董事長李衛國、財務總監徐瑋、副總裁及董事會秘書張蓓回答了線上投資者的相關提問。當投資者問到是否有望達成400億營收目標時,李衛國表示:對完成2022年預算任務充滿信心!而實際上,公司離預計目標相差近90億元。

    來源:公告

    業內人士表示,從合規角度,預算不是業績承諾,但是過高的業績預算,如果后期出現相關大股東減持,這需要警惕誤導投資者之嫌。

    值得注意的是,東方雨虹出現高管一邊減持,一邊回購情形。

    公開資料顯示,2022年6月20日至7月8日,東方雨虹總裁張志萍、副總裁王文萍、副董事長許利民、董事張穎、董事向錦明、董事楊浩成通過大宗交易平臺合計減持套現5.61億元;截至2022年7月31日,公司累計通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購股份數量為1276.55萬股,占公司總股本的0.51%,最高成交價為49.76元/股,最低成交價為37.24元/股,成交總金額為5.44億元。

    對于以上情形,有投資者直接質疑公司是否通過“對倒”進行利益輸送。對此,公司稱,“公司嚴格按照相關法律法規的要求,不斷健全公司治理機制、完善法人治理結構,強化內部和外部的管理和監督,持續規范運作,不存在公司與股東利益輸送的情況。”

    (來源:新浪財經上市公司研究院 文/夏蟲工作室

    ***資訊網可為客戶提供軟文發稿服務、自媒體推廣。 QQ:251941806
    ***資訊網版權及免責聲明: 1. 凡本網注明“來源:***資訊網” 的所有作品,版權均屬于***資訊網。如轉載,須注明“來源:***資訊網”。違反上述聲明者,本網將追究其相關法律責任。 2. 凡本網注明 “來源:XXX(非***資訊網網)” 的作品,均轉載自其它媒體,轉載目的在于傳遞更多信息,并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責。 3. 任何單位或個人認為***資訊網的內容可能涉嫌侵犯其合法權益,應及時向本網書面反饋,并提供相關證明材料和理由,本網站在收到上述文件并審核后,會采取相應措施。 4. ***資訊網對于任何包含、經由鏈接、下載或其它途徑所獲得的有關本網站的任何內容、信息或廣告,不聲明或保證其正確性或可靠性。用戶自行承擔使用本網站的風險。 5. 如因版權和其它問題需要同本網聯系的,請在文章刊發后30日內進行。
    主管單位:******* 廣告代理:*******
    郵箱:*******@126.com 內容QQ:****** 通訊員群:******
    *******


    企業軟文發布 網上輿情維護 形象新聞策劃 廣告QQ:*****
    法律顧問:*****360網站安全檢測平臺
    午夜久久_国产精品永久在线观看_欧美丰满人妻视频中文字幕_日韩人妻无码肉V视频